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来源：天一能源

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临近春节传统用煤淡季，动力煤市场却出现了反弹行情，价格再度上浮至千元以上。

1月25日，界面新闻自一位港口动力煤分析人士处获悉，自1月中旬起，动力煤现货价格开始上浮，1月25日的5500大卡动力煤现货价格已达1080-1090元/吨，但高煤价有价无货，成交量不多。

1月24日，中国电力企业联合会发布的周度中国电煤采购价格指数显示，5500大卡电煤指数报每吨1010元，环比前周增长37元/吨，涨幅3.8%，月内涨幅19.1%。

上述分析人士表示，目前市场煤需求阶段性释放，但现货减少，煤炭库存回落，造成动力煤现货开始涨价。

在供应侧，随着冬奥会临近，煤矿安全检查趋严，且临近春节，上游部分煤矿陆续放假，春节长假期间市场煤停发，部分煤矿煤管票已用罄，处于停产状态，使得煤炭调出量减少。

此外，目前港口煤价涨得较快，坑口煤价涨得较慢，导致贸易商发运成本处于高位，发运积极性不高，大部分贸易商年前暂停发运，或只在当地销售。

据鄂尔多斯煤炭网报道，目前产地平均到港成本倒挂20元/吨，贸易商发煤多为固定用户接货。去年12月煤价持续下跌，叠加中国神华连续四次大幅下调煤价，促使贸易商抛售，很多大型贸易企业的煤炭都已抛售干净。今年年初，需求拉起后，市场煤出现供不应求。

进口煤方面，1月初印尼宣布暂停煤炭出口，目前已恢复出口，但后续待装的船舶仍未恢复装运，1月下旬至2月上旬将处于进口煤炭的真空期，下游电厂对内贸煤的采购需求增加。

港口煤库存已出现下滑。界面新闻从上述人士处获悉，截至目前，环渤海港口库存1635万吨，日均较上月下降26万吨。

易煤资讯称，当前港口库存仍在快速减少，因市场煤量紧缺，港口市场仍存在结构性支撑，预计本周偏弱运行。

在需求侧，由于春节将至，电厂耗煤量呈现季节性下降，但仍有政策性补库需求。

界面新闻获悉，为保障冬奥会的能源供应，华北等重点地区电厂的电煤库存天数，需要提升到30天以上。这拉动了电厂补货的积极性。

上述人士对界面新闻称，东北地区小电厂的补库需求也很高，化工行业也需要提前备煤，也助推了坑口市场持续走强。

对于后续煤炭市场走势，上述分析人士对界面新闻称，目前现货交易供弱需强，预计春节期间及节后煤价或仍小幅上涨，后续随着安全检查放松，煤炭产能释放，煤价将逐步回调。

2021年四季度起，受煤炭供需等因素影响，动力煤市场价持续上涨。10月中旬，5500大卡动力煤价格突破2600元/吨，刷新历史高位，坑口煤价一度逼近3000元/吨大关。

之后在政府一系列政策组合拳下，煤价自12月开始大幅下跌，降至1000元/吨之下。

国家发改委数据显示，2022年1月12日，国内电煤库存超过1.62亿吨，可用21天，较去年同期高4000万吨，增幅超三成，达到了历史同期高位。

后市预测

2021年动力煤市场跌宕起伏，价格大涨大跌，一直以来备受关注，那么2022年动力煤市场价格将如何运行？

截至2022年1月25日，天一能源预测看空节后动力煤价格。

看空因素：

供应方面：基于目前的供给和未来需求的季节性变化来说，动力煤产量略有过剩，供过于求；印尼恢复出口后冲击国内煤市煤价；国有大矿春节大都不放假，供应量持续增加。

需求方面：电厂日耗在春节前后走低，叠加近期电厂被动垒库，库存处于较高水平，节后需求不大，煤价上涨缺乏支撑；近期受主产地煤价持续上行，港口发运成本挂，叠加发运风险存在，市场成交少；在总用电量表现较差的基础下，风光装机大规模增长，且优先消纳，清洁能源将侵蚀煤电份额，减少需求。

政策方面：保供稳价政策效果持续显现，今年随着政策落实力度不断加大，煤炭价格继续回落。国家发改委发布的《关于做好2022年1月份煤炭生产供应工作的通知》指出，煤企要确保煤炭供应平稳，确保不因疫情影响煤炭生产供应。同时，铁路运输企业要优先安排中长期合同运力，强化对发电供热用煤的运力支持。

但也有短暂看多因素：

需求方面：春节过后，恢复高开工率，需求上升；冬奥会期间，国家要求保证运动会期间的煤炭供应安全，终端电厂会有一定程度补库需求，对于煤价会有一定支撑力。

供应方面：奥会期间环保限产措施或将停供火工用品，产地安全环保监察趋严，加之疫情影响运输，煤炭供增力度难免有所削减。

震荡因素：

供需方面：首先，煤炭市场全年供需将维持宽松态势，且库存处于较高水平；煤炭中长协合同已签订完毕，煤炭供应得到保证。不过，冬奥会将于2月4日开幕，2月20日闭幕，期间为保障空气质量，对煤炭运输产生影响。其次，3、4月底天气回暖疫情好转，经济状况随之向好发展，煤炭市场供需双增、基本均衡。